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股票市场行情走势的专家分析论文范文一:
李立峰:资管去通道如何影响股市债市房市
新规的出台时间点上没有超过预期,但涉及的所禁止规模大
在2013年7月份,证监会发布了《关于规范证券公司和银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》,这是规范通道业务的第一个通知,可以看到当时的监管思路是控制委托人的数量,要求资本充足率达到10%以上,资产规模达到300亿以上,另外约束了相关业务和业务流程,明确了现状返还在通道业务中的重要性,实际上是告诉各家开展业务的券商和基金子公司怎么去开展业务。2015年以后监管在不同的场合提出了资管机构包括券商资管和基金子公司应该重视主动管理业务,降低通道业务规模,但由于整个市场需求和券商有较大的排名压力,通道业务的规模还是不断增加的。2016年6月证监会发布了《证券公司风险控制指标管理办法》,通过对券商的风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率等指标明确按风险类型进行监管,资管业务、另类投资、投行等都面临着特定的风险资本要求,影响证券公司的风险准备规模。这个办法发布之后,市场已经有了较大的变化,很多券商资管、基金子公司不得不提高通道业务的分级标准,这样分级标准提高之后迅速的可以看到行业的规模增速出现下滑,以前高达50%,100%,200%的增速,现在10%~20%,这次证监会明确不得从事让渡管理责任的通道业务,是前面多年监管态度和思路的延续,从出台的时间点讲没有超过预期,我们一直认为监管会拿出相关的动作,有的同事认为会更早。从力度上讲,我们普遍认为是偏大的,但是表明监管非常鲜明的态度。
预期未来会有具体的指导文件出台,特别是关于存量怎么处理,增量是肯定不能做了
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