【风险识别要点】

市场总是这样来来回回的折腾，心态差点的都要吐了，股市如海，晕是正常的，习惯了就好了，今天，老船长给大家聊聊风险识别问题，大家熟悉之后就能淡定应对了，其实没什么大不了的，简单来说就是那八个字：涨多了跌，跌多了涨，平时大多数都是这种，即使真正的大牛市和大熊市来的时候，也逃不开这个，只是级别问题。

一、感受到的风险和真实的风险

风险有两种,一种是感受到的风险，另一种是真实的风险。股票暴涨后，真实的风险上升，感受到的风险却在下降，在5000点股市最危险的时候很多专家不是都剑指6000点吗；股票暴跌后，真实的风险下降，感受到的风险上升，在2000点股市相对低谷时人们感受到的却都是末日。

二、暴露的风险和隐藏的风险

从另一个角度看，风险可以分为暴露的风险和隐藏的风险。我们要承担暴露的风险，因为人们已经避之惟恐不及，危险性已经反映在价格里了，承担这样的风险会有相应的高回报。相反,我们要避开隐藏的风险，因为人们还没有意识到它的存在，承担这样的风险没有相应回报。

能否区分真假风险往往也体现了一家机构的文化和水平。比如1987年10月，国股市一天狂泻23%，高盛的风险套利部门损失惨重，鲁宾却微笑着对团队说，公司对你们充满信心，如果你们想加仓的话，那就去做吧。形成鲜明对比的是，其竞争对手Smith Barney 在黑色星期一之后解雇了套利部门的所有员工。
其实，黑色星期一之后，暴露的风险很大，但是隐藏的风险不大；感受到的风险很大，,但是真实的风险不大。能区分并利用这两种风险的不同,是成功投资的必要条件。

三、价格波动的风险和本金永久性丧失的风险

再换个角度看，风险还可分为价格波动的风险和本金永久性丧失的风险。当市场在5000多点时，股价天天向上，风平浪静，价格波动的风险貌似不大,但本金永久性丧失的风险却巨大；当市场在2000点时,股价熊熊无期，价格波动的风险好像很大，,其实本金永久性丧失的风险却已急剧缩小。

美国的VIX指数，衡量的就是市场的波动性，每次市场的底部伴随着的都是VIX的高点，也就是市场波动性最大的时候。为什么人们常常会在底部斩仓呢？就是因为市场底部往往也是市场波动最剧烈的时候，而大多数投资者承担股价波动风险的能力是很弱的，并且常常在市场底部把波动性风险混同为本金永久性丧失的风险。

然而，对于管理他人资产的职业投资者来说，市场波动的风险却是实实在在的风险，并且在客户赎回或者风控强制止损时，就会转化为本金永久性丧失的风险。所以,对于每一个基金经理来说，,成功的前提是管理适合其投资风格的产品和找到适合其投资风格的客户群。

四、真假风险

人们常说高风险高回报,低风险低回报。其实，风险和回报常常不成正比。投资不可能不承担风险，成功的投资就是要承担那些已经暴露的、大家都感受到的、有相应风险折价但是真实危险性却很小的“假”风险。

祝大家交易顺利！