一方面是不利因素叠加引发了“恐慌”情绪，另一方面是大面积破净股释放出底部临近信号，此时要不要进场A股，或许还可以把目光放在整个市场，破净股外，市场整体估值几何？

首创证券整理近十年来A股市场8次较大幅度下跌后的估值水平发现，截至7月3日，整个A股市场的估值水平PE(TTM，整体法)、PB(整体法)已经大幅低于A股市场历史估值水平的中位数(PE：24.57倍、PB：2.86倍)。同时，相较于沪指上次底部2638点，目前A股市场的PE、PB均显著低于市场上次底部的估值水平。而从下跌幅度来看，自年初3587点最高点至7月3日的2722点的24.1%的跌幅，已经基本接近7次大跌的平均跌幅(26.42%)。

民生证券研报显示，三大股指中，中小板指数目前市盈率已经到达2013年2月以来最低水平，市净率达到2014年6月以来最低水平；上证综指目前市盈率是2016年1月以来最低水平，市净率达到2014年10月以来最低；创业板指市盈率是2017年8月以来最低，市净率是2013年4月以来最低。而代表小市值公司的中证1000指数市盈率与市净率均是历史上的绝对最低点；沪深300与上证50估值也是2016年中以来最低。值得注意的是，经过2017年的白马行情，上证50估值仍高于历次底部时的估值水平。

行业层面来看，广发证券研报数据显示，不同行业之间存在分化：从市净率角度看(PB)来看，银行(0.8倍)、房地产(1.4倍)、非银(1.5倍)、公用事业(1.6倍)、传媒(2.4倍)等5个已触及2000年以来最低水平；食品饮料(5.6倍)、家电(3.2倍)的估值并不算低。

从市盈率(PE)来看，地产(11倍)和传媒(27倍)也已触及2000年以来最低水平；食品饮料和家电PE分别高于2000年以来40%、19%的时期。其中，食品饮料ROE和净利润增速最近数年持续提升，因此PE和PB也不断提升。

估值之外，企业的盈利状况或许可以有另一个角度的思考。“虽然当前主要指数和行业估值达到底部区域，但是盈利质量表现比过去的底部更可观。”民生证券在研报中如是表示。数据显示，对比当前一季度-净资产收益率(ROE)与2016年初上证综指2638低点时主要指数ROE，除创业板指与上证50低于2016年1季度ROE以外，包括上证综指、中小板指、上证50等在内的指数均不同程度高于2016年初盈利质量水平。所以，当前的估值底并不是由于企业盈利增速下降导致，更不能准确反应当前企业盈利质量。

民生证券研报指出，28个申万一级行业中，包括钢铁、建筑材料、建筑装饰、电气设备、机械设备、家用电器、采掘、商业贸易、食品饮料、交通运输、休闲服务、医药生物、非银与房地产在内的14个一级行业当前市盈率处于历史底部，但归母净利增速依然处于较高的位置，所以行业估值底部较为确定。包括有色金属、国防军工、汽车、轻工制造、公用事业、电子、计算机、传媒、银行、化工、纺织服装与通信在内的12个行业当前估值处于历史中高区间，但盈利增速已经下降至历史底部区间，所以估值仍存在继续下探可能。此外，农林牧渔与综合当前处于市盈率与盈利增速双底部，估值与业绩匹配度较高。

如果某只个股缺乏明确的题材,但又被炒至高位,则在一般情况下,庄-家会以较温和的成交量出货,出货方式与振荡调整蓄势行情表现相似,所以不易引出跟风出货的现象,但庄-家自己不能保证该法最终会成功。如果庄-家不顾后果,强行出货,则该股会马上破位,庄-家 最终会害了自己。因此,不少庄-家采用了聪明的做法——骗人的向上突破法。具体做法是先构造出向上突破的态势,引人跟风,然后往下压低出货,逼使跟风盘补仓,最后把手中筹码全部抛光,把跟风盘和补仓盘全部关起来。