一是公募产品或将可以投一部分非标。《指导意见》规定，公募产品主要投资标准化债权类资产以及上市交易的股票，除法律法规和金融管理部门另有规定外，不得投资未上市企业股权。公募产品可以投资商品及金融衍生品，但应当符合法律法规以及金融管理部门的相关规定。

就银行理财而言，“非标”投资的关键问题，不在于估值(因为可以明确采用成本摊余计量)，也不在于额度管控(更关键因素控制自然规模就控制住了)，而在于资管新规作为框架性文件已经严格限制了期限错配。在这个前提下，如何适度放松对非标的管控，以有序推动企业去杠杆，是银行关心的关键。

据一名银行资管部高层表示，目前银行新的理财产品投资非标资产的，备案时必须明确为私募类型产品，公募产品即使期限匹配也不予通过备案。在期限错配要求的大框架下，能够对非标投资放松的口子就在银行公募产品投资“非标”，若能放开，将向企业释放一定流动性。

“《指导意见》的表述为主要投资标准化债权，那么就应该允许投一定非标 由于非标大幅受限，实体经济融资受影响严重，如果允许投一部分非标，对于流动性有一定改善。”一名资管业专家表示。

过渡期产品回表的资本补充

四是或将对过渡期产品回表的问题做出妥善安排。监管会考虑相关的补充资本的措施。根据资管新规，过渡期问题由原来的2019年6月延长至2020年底，给了金融机构更充足的整改和转型时间。监管要求资产回表不能在2020年前一次性回表，必须逐年分批次进行，这对银行贷款规模、资本波动会带来一定的影响。

此前，招行高管在该行股东大会上表示，过渡期之内，招行70%非标资产自然到期，30%非标资产的期限会超过资管新规的过渡期。根据招行方案，一是，对有还款实力的企业，动员企业提前还款；二有可能对回表产品的资本占用有一定放宽，对非标资产，通过非标转标转化为标准化资产，在新产品中继续承接；三是对期限比较长的项目，与保险资金等长期限资金合作，共同消化。

另外，新规执行通知还将对部分股权类以及有现实回表困难的产品会做出妥善安排。据21世纪经济报道记者与银行资产管理部高层人士交流，按原来新规的规定，各家银行均有在过渡期内无法自然到期的产品，尤其是一些长期限股权类产品和投向特殊行业比如“两高一剩”领域的产品，这部分产品期限很长并且难以通过回表或者其他渠道化解，如果此次执行通知对这部分产品的回表问题留出口子可以说是有益补充。

从目前看，资产回表进程并不令人满意。表内信贷难以承接表外融资的局面仍在继续，大部分表外融资需求难以向表内转移，是拖累社融的主因。

需要进一步明确的是，监管考虑对过渡期产品补充资本的举措措施，市场呼吁，一是让银行通过优先股、二级资本债、可转债等在公开市场募集资金；二是会对回表产品放宽风险资本约束标准。