20世纪30年代，世界经济危机大爆发。英国政府指派以麦克米伦为首的金融产业委员会调查英国的金融业和工商业。1931年，该委员会在报告中提出了著名的“麦克米伦缺口”的论断，即认为中小企业发展过程中存在着资金缺口。资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金，这是对中小企业融资难现象最早的关注。这一论断的正确性至今仍得到实践的支持，融资困难是世界各国中小企业面临的一个较普遍的问题。即便在金融资源丰富的发达国家，中小企业融资难情况依然在一定程度上存在。在中小企业融资难的原因上，国外现有的文献主要是从企业金融成长周期理论，信贷配给与信息不对称理论及关系型贷款理论的角度分析中小企业的融资困境。

20世纪70年代，Weston与Brigham提出企业金融成长周期的假说。Berger和Udell (1998)认为企业在生命周期的不同阶段，进行不同的融资安排，并据此提出了企业金融成长周期理论。该理论认为小企业具有金融周期性，其财务需求和选择权变化随着企业成长、经验获得和信息不透明的减弱而变化。小的、新建的、信息不透明的企业多依赖于内部融资.贸易融资或天使融资，当其逐步发展时，可获得间接融资，最后可到公共权益和债务市场进行融资。但是，文章也指出由于企业规模、年限和信息不透明程度不完全相关，所以企业金融成长周期理论并不适用于所有小企业。Diamond (1991)，Rajah (1992) , Holtnoslrom 和Tirole (1997)则认为企业在融资来源方面会经过三个联合体。在企业建立早期，因为没有信誉记录，贷款者一般都依靠企业所有者本身的信誉作为企业的信誉指标，此阶段的企业信誉是缺乏透明度的。Sahlraan (1990)和Wetzel (1994)认为因为存在严重的信息不透明问题，所以创始初期企业获得外源融资非常困难。从而严重依赖内源融资、贸易融资和天使融资。在小企业融资的第二阶段，商业银行起着重要作用。

斯蒂格利茨和韦兹（1981)以信贷市场的信息不对称为基础所建立的理论模型是在对信贷配给的生成机制的种种理论解释中最有影响力的理论之一。他们认为信息不对称导致的逆向选择以及道德风险是产生均衡信贷配给的基本原因。该模型证明了银行在面对超额的贷款需求时，为避免逆向选择，被迫采用信贷配给而不是提高利率来达到供需平衡时。很多企业即使以支付高利息为条件也会由于信息不对称而被淘汰出局。WheUe (1983)的信贷配给模型拓展了斯蒂格利茨和韦兹模型，他放松了借贷双方的风险类型假设，指出在借款人风险中性条件下，银行对抵押品的要求同利率一样可以成为信贷配给的内生机制，而对风险中性的贷款人而言，抵押品的要求增加同样可能引起逆向选择，从而减少银行期望收益。Bester (1987)进一步讨论了抵押品在信贷配给中的作用，认为抵押品可以和利率同时充当银行分离贷款项目的风险类型的判别机制，银行可通过企业对抵押品数量变动的反应程度的分离来区分高风险与低风险的客户。Williamson (1987)讨论了信贷配给中监督成本的问题，将银行期望收益与利率间关系的非单调性变化归因于信息的不对称。Schmidt-Mohr (1997)在信贷配给模型中放松了借贷双方风险类型的假设，内生化了利率、抵押品和贷款额度，并分别建立了垄断以及竞争两种信贷市场结构下的均衡解。现有的信贷配给模型明确指出了银行与中小企业间信息不对称的现象是中小企业融资难的一个主要原因，但是现有的信贷配给模型却依然无法从理论上回答在银行实施信贷配给中为何小企业总是比大企业更易被淘汰出局这一市场经济中的普遍现象。

Berlin和MeSter（1998）将银行贷款分为市场交易型贷款以及关系型贷款。交易型贷款多为一次性市场交易行为，信贷需求不会反复的发生，而关系型贷款则是以银行对借款人保持密切监督、银企重新谈判和双方隐含长期合约为基本特征。Greenbaum和Thakor (1993)认为，中小企业通过购买长期含有佣金的隐性合同，企业与银行可以建立更为紧密的关系。随着关系时间长度和范围扩展，银行可以更好地监督企业。Berger和Udell (2002)认为，市场交易型贷款主要依赖于借款人易于表达、量化和传递的硬信息，而关系型贷款则主要依靠可意会但却难以量化和传递的软信息。一般认为中小企业更加依赖关系型贷款，因为关系有助于解决银企之间信息的不对称问题，增强银行放贷意愿，提高企业信贷可获得性，减少抵押要求。此外，也有学者从金融抑制与市场发育不完善角度来研究对中小企业融资的影响》Mekinnon（1973）和Shaw（1973）关于发展中国冢金融抑制理论及赫尔曼、穆尔多克、斯蒂格利茨等关于金融约束理论指出，在金融压抑下，政府按照自己偏好将金融资源投入到大的项目和国有部门中去.而对中小企业和非国有的经济部门支持不够。银行部门虽然拥有较强的激励和动力支持实体经济，但由于竟争不足，中小企业融资需求难以满足。'金融体系的不健全使得金融市场机制不能充分的发挥，经济生活中存在过多金融管制措施，而受到压制的金融反过来又阻滞经济的发展与进步。在解决中小企业融资困境方法上，国外学者主要是从如何降低信息不对称来构建的。Berger和Udell (2002)认为中小企业更应该利用长期化和交易对象集中化的关系型贷款来应对引起相互之间的信息不对称问题，改善中小企业贷款条件和提高中小企业信贷可得性。Bootand Thakor (1994)得出了同样结论，他们认为.初期银行对借款人的抵押要求比较多，但是随着关系频繁化，借贷次数的增力口，银行对借款人抵押的要求会相对减少。Diamond (1991)和Petersen and Rajan (1994)用模型证明了上述观点，他们发现，银行给借款人的利率会随着银行对借款人信息了解程度增加而下降。同样，声誉好的借款人的信贷条件也会得到改善，信贷的可获得性也会提高。