昨天港股市场大涨，A股及港股地产均大幅上涨。我们持续对市场持积极看法，尤其是地产板块。我们1月2日发表的《2018年十大预测：乘势而上》第三条、第四条分别对港股及地产龙头持乐观看法，第七条，我们认为低市盈率、低市净率策略在今年有超额收益。在年初发表的报告中我们还认为恒生国企指数将跑赢恒生指数。

　　在此我们重申以下看法：中国增长将加速而非减速，去杠杆和加强监管等政策的干预会使得增长更平稳，而非大起大落，类似去年下半年的环保督查政策。如果没有这些政策作用，中国有可能面临更大的经济过热压力。因此，对增长韧性要认识充分，不宜过分悲观。参见我们十大预测之一。

    地产，特别是一线龙头地产值得重视。地产龙头股销售和盈利在2017年表现均不错，但股价表现一般，2018年一线地产销售可能超预期，整体估值不高；如果只是假设反应2017/2018年的潜在盈利增长，龙头地产的上行空间也是显著的。因此A股港股一线土地储备多的龙头地产公司值得重视。参见我们十大预测之四。 恒生国企指数跑赢恒生指数。我们对a股和港股看法均积极(十大预测第二、第三)。特别是，我们认为得益于增长超预期，低市盈率低市净率策略在2018年有超额收益(十大预测第七)。恒生国企指数中低市盈率、低市盈率板块如金融、地产、周期占比较大，因此恒生国企指数将在上半年跑赢恒生指数。