展望未来，我们认为，中国的资本市场仍然被全球投资者显著低估，全球资金对中国的配置才刚刚开始，挖掘更多具备核心竞争力和持续成长性的细分行业龙头公司，是我们作为机构投资者的重要方向。

南方基金副总经理李海鹏：下半年债市或有机会

2017年以来，得益于外需的好转和内需的稳定，国内经济整体呈现出了底部企稳的态势。展望2018年，预计总需求将保持稳定，货币政策将继续保持稳健中性的态势，通胀压力不大。综合来看，全年经济的名义增速大概率高位稳中有落，或支持利率水平有所降低。

当前债券市场关注的焦点集中于金融监管和防控金融风险的力度与路径。近期，严监管已经逐步进入了政策落地期。因此，目前驱动债券市场的主要因素，无论是通胀预期、货币政策，还是监管政策，都有待执行中进一步明朗，债券市场虽然收益率位于高位，继续上升空间不大，但磨顶时期或较长。

利率债方面，虽然当前利率债收益率水平已经创3年新高，利率债利率和贷款利率的比值已经达到历史高点，但是短端利率仍然偏高，同时资管新规等一系列监管政策仍未落地，在监管政策等不确定性的压制下不能轻言转向，预计将继续保持震荡。

信用债方面，一是利率债保持高位制约信用债的下行空间，特别是在目前信用利差偏窄的情况下；二是金融监管对于信用债需求，特别是对来自于理财的需求产生明显抑制。当前信用债市场信用利差低、期限利差低、等级间利差低的“三低状况”是前期理财大发展的结果，但后续监管去杠杆的政策取向操作，以及资管新规的规定，对理财等信用债的需求或有明显冲击，因此中长期和低资质的信用债可能存在较大的调整空间。