证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会对5宗案件作出行政处罚，包括了4宗内幕交易案和1宗证券从业人员违法买卖股票案，涉及时任恒泰证券太原营业部经理李大伟，涉及博汇纸业、科达股份、新赛股份等公司。

　　证监会：对于新三板IPO三类股东的问题处理非常慎重

　　有记者在12日的证监会新闻发布会上提出，近期，有市场舆论反应，新三板挂牌企业申请IPO过程中遇到的“三类股东”问题，已有明确的审核政策。请问发行审核中具体如何把握？

　　中国证监会新闻发言人常德鹏12日回应，基于证券法、公司法和IPO相关规章的基本要求，为保证拟上市公司的稳定性，要求控股股东实际控制人第一大股东不得为“三类股东”；鉴于相关部门对资管业务正在进行规范，“三类股东”是否符合相关监管要求，是否存在杠杆、分级、嵌套情形，如不符合上述监管新规的要求，应提出切实可行的整改规范方案并予以披露。同时，为从源头上防范利益输送行为，要求存在上述情形的发行人，提出符合监管要求的整改，并对“三类股东”作出穿透式披露。此外，为确保符合先行持股锁定、减持规则的要求，发行人必须明确“三类股东”的存续期、续期安排。

　　何为“三类股东”？

　　“三类股东”问题的由来，“三类股东”指的是资管计划、契约型基金或信托产品。自去年初，“三类股东”问题浮出水面后，就一直在困扰IPO企业以及三类股东背后的机构。

　　与传统的公司型基金或合伙基金相比，资管产品、契约型私募在发起设立、运作灵活度、税负成本等方面的优势非常明显，而通过分级设计，资管机构还能为投资者放大交易杠杆；因此，利用资管机构从事的股权投资的活动也变得更加广泛。

　　新三板扩容于2014年，爆发增长于2015年；而在此前的2012年，券商、基金公司的资管产品的投资范围得以放宽至场外品种，2013年新《基金法》的落地和私募基金备案机制的胎动更是让契约型私募从无到有、渐渐壮大。

　　按照新《基金法》的划定，契约型私募基金是私募基金三种形态中的一类，另外两类则是公司型私募和合伙型私募；而同样需要清理的信托计划和资管计划依托合同设立，不属工商实体，也具有契约型私募性质。

　　显而易见，上述被确认的监管消息的逻辑，旨在明确拟IPO企业的申报中，依托合同而设立，且具有资管产品属性的股东身份将不被认可，若有存在的，必须在报材料前清理。

　　之前坊间就有关于拟IPO企业三类股东(契约型私募基金、资产管理计划和信托计划)被要求清理的传闻，在业界也引起了较大争议。