天风证券分析师徐彪指出，在年初涨幅靠前的板块中，最出乎大家意料的是消费，不管是家电还是食品饮料，都是过去一年已经大幅上涨的板块，大部分人对于2018年消费白马的判断不是特别乐观，这里我们可能很大程度上忽视了海外资金的配置力量。

广发证券1月16日指出，今年年初北上资金的流向悄然间发生了一些新变化，值得市场关注。与去年12月份对比，今年前两周，北上资金加速流入银行、有色和房地产，减速流入食品饮料、医药生物和家电。而观察近期A股市场热点，可以说两者相辅相成、互相“助攻”。

对于北上资金对A股的影响，瑞信证券策略研究主管陈李对中国证券报记者表示，中国仍处于去杠杆过程，内部资金的流动性相对紧张。当前外资对整体市场影响比较小，但对个别板块、个股的影响还是很大的。

不过，也有不同声音。瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，回溯更长时间来看，北上资金不一定是白马股上涨的主要动力。根据瑞银的估算，2017年上半年海外投资者在A股领涨的两个板块——食品饮料和家用电器——的净买入额分别为130亿元和53亿元，远低于国内公募基金的342亿元和433亿元。截至2017年三季度末，境外投资者(含北向资金和QFII)只占到A股自由流通市值的4.5%左右。高挺说：“2017年以来，大盘蓝筹超越市场的表现是由A股市场风格转变、较低的风险偏好以及白马股本身强劲的业绩增长所带来的，相较于海外资金，国内投资者向大盘蓝筹的资金流入更可能是主要推动力。”