关于我们重点的方向：锡

主要观点：

1、2017年价格高位震荡。锡锭产量有所过剩，但四季度环保检查造成了锡锭库存下降，环保核查前国内锡锭库存大约1.5万吨，目前锡锭库存大约1万吨。

2、2018年供应链会有所改善。进口会出现一定的下滑，主要体现在缅甸，预计缅甸2018年出口至中国折锡金属量5万吨，同比下降1万吨，印尼出口方面不会有太大的增量。此外，国内环保核查常态化将进一步改善供应链。

3、佤邦和个旧锡冶炼厂加工费拉锯战是因国内环保成本上升有上调加工费诉求，但佤邦也还未发现新的矿源，佤邦当地的选矿厂也有一部分处于停产状态。

4、2018年整体看涨，2018年，伦敦走势最高可能会看到22000美元每吨，国内最高可能看到158000甚至160000元每吨的价格。

详细纪要：

2017是价格高位震荡、供应过剩的一年。但环保检查造成锡锭库存下降。

在价格震荡方面，国内的现货处于高位震荡的走势，和其他金属相比，涨幅也是最弱的。至于供应过剩，主要集中在锡锭的产量和库存方面的过剩。锡锭的产量，主要是在2016的下半年锡价强势反弹和2017年上半年部分冶炼厂集中地扩张产能，所以导致锡锭的产量呈现的明显增长。这样直接就导致2017年锡锭市场库存过剩比较严重，最多的时候我们预计是有在15000吨以上的过剩。但就目前而言，在国内环保检查的影响下，冶炼厂纷纷地削减产量或者停产后，锡锭的库存已经出现了一个明显的下降。