事实我们认为，以股价来衡量个股的“价值”，现在是A股历史上最好的一次。茅台除了吃老祖宗的一口酒窑，似乎确实没有芯片企业的高大上，但问题是当这个市场暂时没有美国“高通”这种高大上的企业时，难道就随便找个沾点芯片概念的股票就炒作吗？那显然更不是“价值投资”。茅台、平安一类的企业只要简单的市盈率水平真实地保持在20位以下就是有价值，就值得投资，但目前31倍的水平就是小有泡沫。要区别的是这种泡沫与垃圾、题材股的单纯炒作泡沫完全不是一回事，前者可以通过股价的正常回调将价值与价格趋于一致，后者从来就都是炒作后一地鸡毛，再也回不去了，象当年的“全通教育"、”中文在线“等。所以说所谓价值投资不是以蓝筹及行业来区别，也不是单纯的以股价、暂时的市盈率水平来划分。蓝筹绩优股涨多了当然也会产生泡沫，而有核心技术及真正发展潜力的科技股也不是市盈率高了就泡沫多，但这个分辨的过程很难很难，所以被交易型的炒作者钻了空子。就假如华为的”麒麟系列“上市了，尽管股价会很高，市盈率也会相对高，但也不是说就不是”价值投资“，而茅台都涨到了800元并对应了几十倍的市盈率那也同样不是“价值投资”了；反之，只要真正具有核心技术的高科技公司暂时与茅台一样“双高”，也不见得不是“价值投资”。而市场有很多时候都是在借此来炒作，忽略这种有价值与碰瓷的高科技公司的区别，但这个区别是最关键的。

比如，近几天的“芯片行情”，你在任何一家证券公司的系统软件里搜索都能搜出几十甚至上百家相关概念公司，但事实呢？被制裁的中兴目前却是“一芯难求”。市场在高潮时一天竟然有几十家借此概念涨停的股票，但这些涨停的股票中却没有一家目前能帮得了中兴！所以这显然不是什么“价值投资”。这些并没有核心技术、前沿科技实力的公司虽然涨得高，但跌得也快，最关键的是还没有茅台能跌到100元却有再重涨到500元的本事。所以，真正有“价值”的科技股是可以涨上去不跌的，也可以跌下去再涨上去的，也就是说，茅台与“高通”一样都是价值投资，但并不等于“价值投资”没有泡沫，也不是只能涨不会跌。           

这就是大名鼎鼎的”高通”，制造、供应着世界最牛的芯片，但该跌也一样要跌的。所以，我们说买价格合适的茅台或买高通都算是价值投资，关键是A股的”高通“太少，这也是管理层痛思后要创造条件、开辟绿色通道让中国的新经济企业回来的一个原因。

中国的芯片企业之所以没有发展起来是有很多因素的，其中技术因素不是最重要的，重要的是政策因素，或者是有效的政策因素。相信相关部门肯定在制订一个中国的”芯片“发展规划，早日结束高端芯片受制于人的被动局面。